El domingo se cumplen 100 días desde que comenzó la guerra en Medio Oriente, y el conflicto sigue generando una volatilidad sustancial en todas las clases de activos en cada región del mundo, ya que un acuerdo de paz duradero sigue siendo esquivo.
Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán han estancado, con Washington y Teherán enviando mensajes contradictorios sobre el estado de las conversaciones de paz y ambos lados intercambiando periódicamente ataques militares. Sin embargo, se mantiene un frágil alto el fuego para permitir que se lleve a cabo la diplomacia.
A medida que el conflicto se prolonga, la presión sigue aumentando en ciertas economías y sectores de los mercados financieros.
Los toros de Wall Street ignoran la guerra
En el período inmediatamente posterior a los ataques iniciales de Estados Unidos e Israel contra Irán, las acciones en todo el mundo bajaron. Mientras que las acciones listadas en algunos mercados han tenido dificultades para recuperar impulso, los principales promedios de Wall Street han eliminado las pérdidas iniciales a medida que los inversores miran más allá de la guerra, los precios más altos del petróleo y el impacto del conflicto en la inflación. El S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos históricos incluso mientras la guerra continúa.
Iain Barnes, director de inversiones de Netwealth, dijo que los mercados de acciones han estado dominados por la premisa de que la guerra llevará a las principales economías importadoras de energía de un entorno “benigno de desinflación” a uno de estanflación. Pero también se ha centrado en el optimismo sobre el futuro poder disruptivo de la IA y un entorno rentable para las empresas estadounidenses.
Los rendimientos de los bonos aumentan Los bonos del gobierno han sido volátiles desde que comenzó la guerra, pero los rendimientos de la deuda soberana siguen siendo elevados.
Los rendimientos de los bonos y los precios se mueven en direcciones opuestas, por lo que los rendimientos elevados significan presión a la baja sobre el valor de los activos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos están entre los que han aumentado en el período posterior a la guerra, a medida que los inversores se apresuraron a incorporar una mayor inflación y una política monetaria más restrictiva.
Muchas economías importantes han visto un patrón similar. El Reino Unido, que también ha sido sacudido por un tumulto político interno, ha visto una fuerte venta de sus bonos del gobierno, conocidos como “gilts”.
Los precios del petróleo se han enfriado, pero persisten las preocupaciones El Estrecho de Ormuz, una ruta crítica de envío de petróleo en Medio Oriente, ha estado prácticamente cerrado durante toda la duración de la guerra, lo que ha provocado importantes fluctuaciones en los precios del petróleo a medida que los operadores han reaccionado a titulares sobre ataques con misiles, conversaciones de paz y ceses al fuego.
Aunque los precios han caído considerablemente desde sus máximos en tiempo de guerra, siguen siendo mucho más altos que antes de que comenzara el conflicto. Los futuros del petróleo de referencia mundial Brent se cotizan aproximadamente un 36% por encima de su precio previo a la guerra, mientras que los futuros del petróleo West Texas Intermediate de EE. UU. aún están casi un 50% más altos.
La inflación está en aumento Los datos económicos han comenzado a mostrar el impacto más amplio que la guerra está teniendo más allá de los mercados financieros. Al mantener altos los costos de la energía, los índices de inflación de varios economías importantes han comenzado a mostrar un aumento de los precios, impulsado por los costos crecientes del petróleo, gas, combustible de avión y gasolina.
La disminución de los suministros de energía desde Medio Oriente ha sido un importante impulsor de los aumentos de la inflación, aunque los altos precios han provocado intervenciones gubernamentales en algunos países, incluyendo Alemania e India.
(Los analistas de CNBC Bryn Bache, Emilia Hardie y Emma Graham contribuyeron a este informe.)
