En la mañana del lunes 23 de marzo, el presidente Trump realizó su primer “TACO” de la guerra con Irán. Después de cuatro semanas de combate, con los precios del petróleo ya aumentando un 55%, Trump le dio a Irán un ultimátum el viernes: hacer un acuerdo en 48 horas, o Estados Unidos atacaría sus plantas de energía e infraestructura energética.
Pero el lunes por la mañana, Trump cambió de rumbo. En una publicación en Truth Social en mayúsculas, anunció que Estados Unidos e Irán habían estado teniendo “conversaciones muy buenas y productivas” y que extendería el plazo para un acuerdo por cinco días.
Wall Street, por primera vez desde que comenzó la guerra, respiró tranquilo. Las acciones subieron. El crudo Brent cayó casi un 11%. Las acciones de energía, uno de los pocos ganadores confiables del conflicto, se vendieron con el petróleo.
La cuenta de corretaje a nombre de Trump pasó el día comprándolas.
Una mirada inicial al trading de un presidente
Según el informe periódico de transacciones de 113 páginas publicado por la Oficina de Ética del Gobierno el 14 de mayo, la cuenta de corretaje de Trump pasó ese mismo día comprando una serie de acciones de petróleo y gas, incluidas Phillips 66, Exxon Mobil y Chevron, junto con nombres de defensa y aeroespaciales como Lockheed Martin y General Dynamics: las empresas que se beneficiarían si la guerra se prolongara.
El día no fue una excepción. El informe, que cubre de enero a marzo, muestra una postura consistente durante el conflicto con Irán: mientras Trump llevaba a cabo la guerra y decía a los estadounidenses que terminaría “pronto”, la cuenta a su nombre estaba cubriéndolo, comprando oro, bonos del Tesoro y efectivo.
Un portavoz de la Organización Trump, el conglomerado privado de la familia, dijo a Fortune que las cuentas de corretaje son operadas por instituciones financieras externas que tienen “autoridad exclusiva y exclusiva sobre todas las decisiones de inversión”. Las operaciones, escribió el portavoz en un comunicado, se llevan a cabo a través de “procesos e sistemas de inversión automatizados administrados por esas instituciones”, y ni Trump, su familia ni la Organización Trump “juegan ningún papel en la selección, dirección o aprobación de inversiones específicas “.
Davis Ingle, portavoz de la Casa Blanca, dijo a Fortune que los activos de Trump están en un fideicomiso “administrado por sus hijos” y que “no hay conflictos de intereses”. Preguntado sobre la aparente tensión entre esa declaración y la afirmación de la Organización Trump de que las instituciones de terceros tienen “autoridad única” sobre las operaciones, Ingle dijo a Fortune que “deben acudir a Trump Org”.
No hay nada intrínsecamente ilegal en que un presidente en funciones tenga acciones: la ley criminal de conflicto de intereses que rige para casi todos los demás funcionarios del Poder Ejecutivo exime al presidente.
Pero durante más de medio siglo, los presidentes han evitado voluntariamente la apariencia de conflicto, utilizando fideicomisos ciegos, fondos indexados o, en el caso de Jimmy Carter, liquidación. Así que lo notable aquí no es que Trump tenga valores, sino que la cuenta a su nombre los ha estado operando activamente.
“Es una posición inusual para un presidente”, dijo Richard Painter, profesor de derecho de valores en la Universidad de Minnesota y exasesor ético jefe de la Casa Blanca bajo George W. Bush, a Fortune.
El nuevo informe de Trump parece ofrecer la primera mirada pública en la historia moderna presidencial a una cartera activa en los mercados públicos en el nombre de un presidente en funciones. El informe de la Oficina de Ética del Gobierno documenta 3.642 operaciones individuales realizadas a través de la cuenta en los primeros tres meses de 2026, entre $220 millones y $750 millones en volumen a un ritmo de aproximadamente 60 operaciones por día. El informe no siempre especifica si una transacción dada es una acción, bono o ETF.
“He revisado cada president”, dijo Painter, “no creo que hayamos tenido a ningún presidente operando en el mercado de valores”.
Desde que Lyndon Johnson fue pionero en el uso de un fideicomiso ciego presidencial en 1963, cada presidente moderno ha colocado sus activos en un fideicomiso ciego administrado por fiduciarios independientes, los ha tenido en fondos indexados y bonos del Tesoro, o, en el caso de Carter, ha liquidado todos sus activos (notoriamente, su granja de cacahuetes). Ninguno ha operado activamente valores individuales mientras estaba en el cargo. Hasta hace poco.
Durante el primer mandato de Trump, sus activos estaban en el Fideicomiso Revocable Donald J. Trump, que controlaba su imperio empresarial, y los informes de transacciones periódicas que producía no llamaban mucho la atención. Durante el primer año de su segundo mandato, la cuenta operó casi exclusivamente con bonos municipales y corporativos.
Pero incluso antes de que comenzara el trading de acciones, el arreglo generó una reacción inmediata de los funcionarios federales de ética.
Walter Shaub, entonces director de la Oficina de Ética del Gobierno, calificó el arreglo original del fideicomiso de Trump como “ni siquiera a medias ciego” en un discurso de enero de 2017 en la Institución Brookings. Renunció en julio de ese mismo año después de enfrentarse con Trump debido a la negativa del presidente a desinvertir de sus negocios.
Cobertura de la guerra que estaba llevando a cabo
La acumulación comenzó el mismo día que comenzó la guerra. Los informes de divulgación de operaciones muestran operaciones solo en rangos, no en cifras exactas, con compras entre $50,000 y $5 millones dependiendo de la posición.
Generalmente, los mercados se dividen en dos campos: los activos de riesgo, como las acciones estadounidenses, el crecimiento y la tecnología, que los inversores compran cuando están seguros de que la economía crecerá, y los refugios seguros, como el oro, los bonos del Tesoro y el efectivo, a los que recurren cuando no están seguros. Durante la guerra con Irán, la cuenta se movió constantemente del primer campo al segundo, incluso cuando Trump decía a los estadounidenses que el conflicto estaba a punto de terminar.
El 2 de marzo, el primer día hábil de la guerra, la cuenta compró Newmont, la minera de oro, por $50,000 a $100,000. El 4 de marzo, el día en que Irán cerró el Estrecho de Ormuz, compró el iShares US Treasury Bond ETF por $250,000 a $500,000. Al día siguiente, compró de $500,000 a $1 millón del iShares Gold Trust.
Las compras continuaron incluso cuando Trump insistía públicamente en que la guerra estaba bajo control. El 7 de marzo, anunció que Irán se había “disculpado y rendido”. El 10 de marzo, la cuenta compró una serie de exposiciones internacionales y de mercados emergentes: Europa, Japón, Canadá, y, en su movimiento único más grande del día, un ETF de mercados emergentes en el rango de $500,000 a $1 millón. Al día siguiente, Trump le dijo a Axios que la guerra terminaría “pronto” porque “prácticamente no quedaba nada que atacar”, y que terminaría “cuando quisiera”.
La siguiente semana, la cuenta compró entre $1 millón y $5 millones en efectivo. El Estrecho de Ormuz aún no se ha abierto en el momento de escribir esto.
