Cinco años atrás, los capitalistas de riesgo estaban invirtiendo dinero en startups estadounidenses que vendían desde suscripciones de lencería hasta software de programación, otorgándoles valoraciones multimillonarias antes de que la mayoría siquiera obtuviera ganancias. Era una era bulliciosa para las startups, alimentada por una combinación de dinero barato y demanda impulsada por la pandemia. Pero incluso después de que la Reserva Federal redujera el entusiasmo al comenzar a aumentar las tasas de interés en 2022, muchos fundadores creían que podrían crecer hasta alcanzar sus valoraciones infladas, según inversionistas citados por CNBC. Entonces, llegó una app llamada ChatGPT. “El momento de ChatGPT fue cuando la gente dijo, ‘Guau, el próximo grupo de emprendedores, su lenguaje de codificación es el inglés hablado'”, dijo Samir Kaul, socio de la firma de capital de riesgo Khosla Ventures, uno de los primeros inversores de OpenAI. “Ahora ves a 50 ingenieros hacer lo que hace cinco años habría requerido 500 ingenieros”, dijo Kaul. “Tuvimos que reorganizar por completo cómo valorábamos estas empresas.” Mientras las acciones de empresas de software públicas como Salesforce, ServiceNow y Workday cayeron este año debido a la amenaza de la inteligencia artificial, una reconciliación más silenciosa se ha estado desarrollando en los mercados privados. El auge de la inteligencia artificial que canalizó más de $250 mil millones a OpenAI y Anthropic antes de sus esperadas mega-OPI este año ha dejado a cientos de startups creadas antes de la llegada de ChatGPT en 2022 atrapadas – efectivamente marginadas de la financiación de riesgo debido a sus valoraciones infladas y tecnología desactualizada, pero no lo suficientemente rentables para los mercados públicos. Hay 857 startups en EE. UU. valoradas en $1 mil millones o más, el umbral para ser considerada una empresa “unicornio”, según datos de PitchBook. Pero casi la mitad de ese grupo no ha recaudado financiación nueva en los últimos tres años, lo que hace que esas valoraciones estén desactualizadas, según la firma de datos de mercados privados. Las startups que recaudaron por última vez en 2021 ahora valen un promedio 68% menos, mientras que aquellas que recaudaron por última vez en 2022 experimentaron una disminución del 52%, según las propias estimaciones de valoración de Pitchbook. Como resultado, más de 220 empresas que alcanzaron valoraciones de mil millones de dólares en el auge de riesgo ahora son unicornios caídos, según PitchBook, que proporcionó una lista de las compañías exclusivamente a CNBC. Las estimaciones se basan en factores como el crecimiento de la plantilla y comparaciones con empresas públicas. “Muchas de esas empresas son pre-AI, no solo en su estructura de costos, sino también en sus productos”, dijo Immad Akhund, CEO de Mercury, a CNBC. Su empresa, que recaudó $200 millones en financiamiento el mes pasado, ofrece servicios bancarios a un tercio de las firmas respaldadas por riesgo en etapas tempranas de EE. UU. “Definitivamente están en una situación difícil,” dijo. “Toda la atención está en la inteligencia artificial, así que si no eres una empresa AI-first, necesitas números realmente sólidos para recaudar.”
