WASHINGTON — El mundo está cada vez más preocupado por prestar dinero al gobierno del presidente Donald Trump, lo que está causando un aumento en las tasas de interés de maneras que empeoran las presiones de asequibilidad, obstaculizando el crecimiento económico y creando un nuevo riesgo para los republicanos en las elecciones intermedias de noviembre.
La escalada de los precios de la energía desencadenada por la guerra en Irán se ha filtrado en el precio de bonos que ayudan a financiar al gobierno de los Estados Unidos. Las tasas de interés de un bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años están superando el 4,44%, frente al 3,95% antes de que comenzara la guerra a finales de febrero. Las tasas hipotecarias promedio han subido a sus niveles más altos en nueve meses, mientras que las ventas de automóviles están disminuyendo.
El desafío es de escala global, ya que las tasas de interés han subido para varios países mientras el mundo se ha estado ajustando a la perspectiva de una mayor inflación, preguntas cada vez mayores sobre la sostenibilidad de la deuda gubernamental y un aumento dramático en la inversión en inteligencia artificial.
Trump ha tratado de asegurar a los estadounidenses que tiene un plan para reducir el déficit presupuestario anual de aproximadamente $1,8 billones. En el pasado, ha señalado los ingresos de aranceles, los pagos de extranjeros por su visa “Gold Card”, los recortes de gastos realizados por el Departamento de Eficiencia Gubernamental y un crecimiento económico más rápido. La semana pasada, dijo que el grupo de trabajo contra el fraude liderado por el vicepresidente JD Vance sería clave para desbloquear ahorros masivos.
“Si lo hace muy bien, tendremos un presupuesto equilibrado sin tener que hacer nada,” dijo Trump.
Los economistas dicen que las estrategias de Trump para reducir significativamente el déficit son poco probables de ofrecer los resultados prometidos.
El costo de atender la deuda nacional se ha triplicado desde 2021 a más de $1 billón anualmente, dijo Jessica Riedl, experta en presupuesto y impuestos del Instituto Brookings.
“El presidente Trump firmó un proyecto de ley de recorte de impuestos que probablemente sumará $5 billones a los déficits de 10 años, y los aranceles solo están compensando una pequeña fracción de esos costos,” dijo. “Se prevé que los déficits presupuestarios sigan aumentando a más de $4 billones anuales en una década bajo las políticas actuales.”
Se espera que los déficits aumenten en la próxima década a medida que los costos de Seguridad Social y Medicare superen los ingresos fiscales.
La tasa de Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta el 4,67% a mediados de mayo y desde entonces se ha aliviado a medida que continúan las negociaciones sobre el cese al fuego en Irán, justo cuando las tasas se incrementaron inicialmente en 2025 debido a los aranceles del “Día de la Liberación” de Trump y luego comenzaron a disminuir una vez que Trump retrocedió en los aumentos más extremos.
Cuando Kent Smetters, director de la Facultad del Modelo Presupuestario de Penn Wharton, analizó la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años, estimó que el 60% del aumento se debió a la expectativa de que América continuará endeudándose en exceso y el otro 40% estaba vinculado a la inflación generada por la guerra en Irán y los aranceles de Trump.
Glenn Hubbard, expresidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca durante la administración de George W. Bush, está preocupado de que EE. UU. ya no tenga la misma capacidad de endeudarse de manera efectiva para combatir una crisis económica, como la crisis de 2008 o la pandemia de coronavirus.
“No creo que tengamos el margen que teníamos en 2008 o 2020 para enfrentarlo,” dijo Hubbard, actualmente profesor en la Escuela de Negocios de Columbia. “Washington no parece estar lleno de ideas, buenas o malas, para resolverlo.”
Las tasas de interés más altas están brindando a los candidatos demócratas en las elecciones para determinar el control de la Cámara y el Senado otra línea de ataque en un momento en que los votantes están preocupados por los altos costos de alimentos y gasolina.
En el quinto distrito congresional de Colorado, la demócrata Jessica Killin está haciendo hincapié en el mensaje de que los déficits persistentes y las tasas de interés más altas dificultan la compra o renovación de una casa, el pago de un automóvil nuevo o la gestión de deudas de tarjetas de crédito.
“Las cosas ya son caras,” dijo Killin, una veterana del ejército que fue una alta asistente de Doug Emhoff, el exsegundo caballero. “Podemos hablar de la gasolina, pero el costo de pedir prestado solo empeora las cosas.”
Joe Reagan, también veterano del ejército que busca la nominación demócrata, dijo en un correo electrónico que está hablando “mucho sobre la administración fiscal” en su campaña. “Cada dólar gastado en pagar intereses es un dólar que no se invierte en infraestructura, educación, servicios para veteranos o crecimiento económico,” dijo.
Están desafiando al representante republicano Jeff Crank en un distrito que su partido ve como una posible ganancia. Killin dijo que el déficit es un ejemplo de cómo “Trump dice una cosa y hace lo opuesto.”
En su discurso al Congreso en marzo de 2025, Trump declaró que “en un futuro cercano, quiero hacer lo que no se ha hecho en 24 años: equilibrar el presupuesto federal. Lo vamos a equilibrar.”
Crank, el titular republicano, no respondió a las solicitudes de comentarios.
La administración sostiene que va a reducir gradualmente los déficits presupuestarios. Como porcentaje de la economía en general, el déficit del año pasado fue menor que en 2024, aunque esa disminución dependió en parte de los ingresos por aranceles que están sujetos a reembolsos después de que la Corte Suprema los declarara ilegales.
La secretaria del Tesoro, Scott Bessent, citó la semana pasada un informe que mostraba que había hasta $500 mil millones anuales en gastos gubernamentales fraudulentos que podrían ser eliminados, “por lo que eso reduciría sustancialmente el déficit.”
Bessent pareció llegar a esa conclusión a partir de un informe de 2024 de la Oficina de Responsabilidad Gubernamental que estimaba que ha habido entre $233 mil millones y $521 mil millones cada año en gastos fraudulentos. Pero esos números se obtuvieron en parte de la era de la pandemia cuando el gobierno se endeudó fuertemente para estabilizar la economía.
La Casa Blanca y el Tesoro no respondieron a preguntas sobre la fuente de las afirmaciones de Bessent.
En cuanto a los déficits, Bessent dijo a los reporteros en la Casa Blanca que la administración básicamente heredó una mala mano del ex presidente Joe Biden, demócrata. “Heredamos el peor déficit presupuestario de la historia, en la historia, cuando no estábamos en una recesión ni en guerra,” dijo Bessent.
Bessent había anunciado previamente que la administración se propone reducir el déficit anual al 3% del producto interno bruto de EE. UU. en general. Actualmente es aproximadamente el doble de ese porcentaje y Bessent no respondió directamente a una pregunta sobre la línea de tiempo para alcanzar su objetivo.
Hasta ahora, los inversores siguen comprando acciones en empresas estadounidenses, lo que hace que el mercado bursátil aumente de valor como un signo de confianza en el potencial económico de Estados Unidos. Pero el aumento en las tasas de interés también sugiere que los inversores ven la deuda nacional como una vulnerabilidad para EE. UU.
Los mercados financieros podrían infligir suficiente dolor con tasas más altas para obligar a los líderes políticos a abordar los desequilibrios sistémicos. Varios economistas dijeron que esperaban que los mercados forzaran el problema del déficit antes de que lo hicieran los votantes.
Hubbard enfatizó que todo el sistema del mercado de bonos se basa en la confianza de que la deuda será pagada. Señaló que la palabra “crédito” está vinculada a un término latino que también es la raíz de la palabra credo sobre un sistema de creencias.
“De eso se trata la deuda: Creo que me devolverás,” dijo Hubbard. “Eso funciona hasta que no lo hace.”
